行業(yè)指數(shù)基金的誕生，為投資人提供了高效便利的金融投資工具，專業(yè)投資人可以充分運用其實現(xiàn)行業(yè)輪動配置。行業(yè)指數(shù)基金與普通指數(shù)基金相比，最大的優(yōu)勢就在于，它能夠滿足投資人根據(jù)經(jīng)濟(jì)周期，選擇上漲能力良好的進(jìn)行行業(yè)輪動投資的需求。來自美林著名的投資時鐘理論顯示，在復(fù)蘇、擴(kuò)張、滯脹和收縮四個經(jīng)濟(jì)周期下，各行業(yè)的增長幅度各不相同。實證分析顯示，A股市場也同樣存在著行業(yè)輪動效應(yīng)。國泰君安的研究表明，A股市場大類行業(yè)的板塊輪動規(guī)律基本符合投資時鐘的內(nèi)在邏輯。當(dāng)前，在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)得以初步復(fù)蘇，以及未來一段時間經(jīng)濟(jì)高速擴(kuò)張階段，金融行業(yè)都將是表現(xiàn)較好的行業(yè)之一。境內(nèi)首只行業(yè)指數(shù)基金一經(jīng)推出，就率先鎖定滬深300金融地產(chǎn)指數(shù)，也正是考慮到該指數(shù)的廣泛代表性，以及相關(guān)行業(yè)符合我國經(jīng)濟(jì)周期輪換效應(yīng)。統(tǒng)計顯示，截至今年1月底，滬深300金融地產(chǎn)指數(shù)成份股中的子行業(yè)涵蓋銀行、保險、綜合金融和房地產(chǎn)四大行業(yè)，其中，前三個行業(yè)被統(tǒng)稱為大金融行業(yè)，市值權(quán)重占比合計達(dá)82.42%，房地產(chǎn)行業(yè)占比僅為17.58%。
    金融地產(chǎn)行業(yè)指數(shù)基金的誕生，為投資人提供了捕捉階段性結(jié)構(gòu)行情，長期分享中國經(jīng)濟(jì)增長成果的投資機(jī)會。從國內(nèi)市場實踐來看，金融地產(chǎn)行業(yè)作為國民經(jīng)濟(jì)支柱產(chǎn)業(yè)以及A股市場上第一大行業(yè)，歷來為機(jī)構(gòu)資金配置的重點。而從國外行業(yè)基金的發(fā)展經(jīng)驗來看，金融、地產(chǎn)行業(yè)一直是各國行業(yè)基金發(fā)展的重點。根據(jù)《全球行業(yè)基金發(fā)展?fàn)顩r報告》顯示，截至2005年底，國外房地產(chǎn)、金融行業(yè)的行業(yè)基金數(shù)量與基金總資產(chǎn)占全部行業(yè)基金的比例分別達(dá)到29.75%和29.58%。在我國，金融業(yè)是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的中樞性行業(yè)，為各行業(yè)的發(fā)展奠定了流動性基礎(chǔ)，而房地產(chǎn)是支柱行業(yè)，對拉動經(jīng)濟(jì)增長效果顯著。以滬深300金融地產(chǎn)指數(shù)為例，目前該指數(shù)的樣本股雖然只有56家，但其利潤貢獻(xiàn)卻很可觀，與A股市場1700多家上市公司的2009年三季度利潤相比，金融地產(chǎn)指數(shù)樣本股的凈利潤占比達(dá)48.67%。
    金融地產(chǎn)行業(yè)指數(shù)基金的誕生，也為專業(yè)投資人今后參與融資融券和股指期貨業(yè)務(wù)提供了豐富工具。我們知道，兩大創(chuàng)新業(yè)務(wù)的推出，使得藍(lán)籌股票以及ETF、LOF基金等交易所交易基金都有可能成為融資融券的標(biāo)的，屆時，投資人可以將手中持有的金融地產(chǎn)行業(yè)指數(shù)基金作為融資抵押物。而首先將要開通的滬深300股指期貨交易，也是以滬深300指數(shù)為標(biāo)的，由于滬深300金融地產(chǎn)指數(shù)與作為股指期貨標(biāo)的指數(shù)的滬深300指數(shù)有較強(qiáng)的相關(guān)性，因此股指期貨推出后，投資者在配置滬深300金融地產(chǎn)指數(shù)基金后，可以運用股指期貨來控制組合的波動性風(fēng)險或套利操作。而根據(jù)中信證券等券商關(guān)于股指期貨推出對現(xiàn)貨市場(指數(shù))影響的研究分析，在滬深300指數(shù)期貨推出之前，成份股會獲得一個相對溢價過程，作為滬深300指數(shù)成份股的重要組成部份――占據(jù)接近40%權(quán)重且以大盤股為主的滬深300金融地產(chǎn)指數(shù)成份股也有望首先獲益。
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